业界热议“增设科创板 试点注册制”

    中青在线上海11月5日电（中国青年报·中青在线记者 张均斌）今天，首届中国国际进口博览会在上海开幕，国家主席习近平出席开幕式并发表主旨演讲，演讲中提到“将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。”

    当天下午，证监会负责人就设立上海证券交易所科创板并试点注册制答记者问时表示，将指导上交所针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。

    证监会表示，2015年12月，全国人大常委会对实施股票发行注册制已有授权，在科创板试点注册制有充分的法律依据。几年来，依法全面从严监管资本市场和相应的制度建设为注册制试点创造了相应条件。同时，注册制的试点有严格的标准和程序，在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面，更加注重上市公司质量，更加注重激发市场活力，更加注重投资者权益保护。

    “这是好事情。中国创新创业的民营企业是好事，对中国的资本市场改革也是好事，对中国经济发展更是好事。”东北证券股转业务部董事总经理张可亮一连用三个“好”来表达自己对科创板设立及试点注册制的期待。

    在《证券法》实施之前,我国的股票发行制度是带有浓厚行政色彩的审批制。自2001年3月开始,正式实行核准制,取消了由行政方法分配指标的做法,改为按市场原则由主承销商推荐、发行审核委员会独立表决、证监会核准的办法。

    “只要不是A股的发审制，是注册制就是好事。”张可亮说，只要是注册制，只要是真正的将权力还给市场，让市场在资源配置中起到基础性作用，对提升我国的资源配置效率就是好事。“在科创板试点注册制，只要试点得好就会推广，这是一个方向。”

    而对于科创板本身的设立，东北证券研究总监表示，科创板的设立十分必要。对于中国的双创、科技、新经济企业来说，在选择资本市场多了一个国内的方向。

    “过去科技创新企业，不少选择在海外的资本市场如纳斯达克等上市，中国资本市场现有的体系里并没有一个这样的板块，与之完全适应。”立春认为，现在一些海外的中概股公司，要回归中国的资本市场，还缺乏完全对应的承接。为了更好地服务实体经济，与实体经济的特别新经济的发展相适应，需要设立对应的一个板块。

    “另外，在当前中国经济转型升级的关键阶段，金融特别是资本市场，也需要相应提升，从而提供更好的更对应的服务。”付立春说，在当前的国际环境下，完善中国资本市场，提高资本市场的竞争力，有一定的迫切性，通过增量改革，推动弥补创业板和新三板的一些缺陷。

    张可亮认为，有了科创板也可以更好地服务于科技型、创新型的民营企业、中小企业，这也是资本市场破除管制，面向更加市场化改革的探索和尝试。

    不过他同时提醒，注册制因为不对企业的投资价值做判断，而是以严格的信息披露为基础，所以必须要配套严格的投资者保护机制，也就是必须要严格法治，严厉打击企业的造假行为，提高企业的违法成本，只有这样才能够为资本市场的健康发展保驾护航。另外，在上交所推出科创板后，不能因此忘了新三板的制度建设，新三板通过5年的发展，已经集聚了一批创新创业成长型的中小企业，也需要通过新三板制度的建设完善，为他们提供便利的融资渠道。

    付立春认为，初期的市场，本身会面临一定不完善性成本。中国资本市场上的投资理念与注册制并不非常的匹配，市场主体积极参与的同时，不能忽视潜在的市场风险。