解读十六大报告

充分发挥虚拟经济对实体经济的促进作用

――论推动虚拟经济的健康发展

何德旭

　 党的十六大报告在论述经济建设和经济体制改革时明确指出，要“正确处理虚拟经济和实体经济的关系”，这是在党的代表大会的历史文献中，第一次提出有关虚拟经济和实体经济的理论观点。

　 众所周知，在过去一个相当长的时期内，人们将虚拟经济等同于投机、等同于“泡沫”，因而对虚拟经济持怀疑、否定甚至反对的态度，不敢正视虚拟经济，更不敢明确地主张发展虚拟经济。党的十六大报告以体现时代性、把握规律性、富于创造性的与时俱进的精神品质，及时提出了处理好虚拟经济与实体经济的关系的科学论断，为虚拟经济的进一步发展扫清了理论认识方面的障碍，也消除了人们思想观念上的束缚。

　 首先，我们应该看到：虚拟经济作为实体经济的延伸和必要补充，有利于促进实体经济的发展。比如，股份制的出现不仅为产业资本提供了有效的资金融通渠道，而且为强化企业管理、提高实体经济运行质量创造了最基本的条件；再比如，金融衍生工具的出现既可以防范价格风险，又能够确保产业资本运行的稳定性；还有，网络经济的发展也使得虚拟经济在时间和空间上给予了实体经济以有益的补充，在大幅度节约交易成本的同时，也极大地推进了跨越时空的金融交易。

　 其次，虚拟经济有利于提高实体经济的资金融通能力，促进实体经济的资本形成，从而在一定程度上满足实体经济的资金需要。比如，股票资本的出现使得上市公司可以获得稳定的产业资本来源；金融衍生工具的出现促使相关资产的流动性大大提高，并为风险控制提供了新的手段；网络经济的出现使得实体经济的融资成本明显降低；所有这些，都有利于促进实体经济运行的资本形成，充实资本形成的基础。

　 再次，虚拟经济有助于降低实体经济的成本。尽管虚拟经济是以实体经济为基础而产生的，但是虚拟经济可以极大地降低实体经济的成本，包括融资成本、交易成本（或寻租成本）以及相关设施成本（如网络）等。

　 最后，虚拟经济会促进金融的深化。因为，以金融创新为特征的虚拟经济的发展，打破了金融抑制造成的金融与经济发展之间的恶性循环格局，扩大了金融的中介作用，从而促进了金融运作的深化，比如，虚拟经济不仅提高了金融机构的运作效率，而且提高了整个金融市场的运行效率，从整体上增强了金融产业的持续发展能力和抗风险能力。

　 总之，虚拟经济虽然独立于实体经济而存在，但却以现实的实体经济为基础；虚拟经济虽然是与实体经济相对应的，但却能对实体经济的运行产生积极的影响，有助于提高实体经济的质量和效益。

　 同时我们也应该看到：虚拟经济最基本的运行特征是相对于实体经济而言，具有内在的不确定性、不稳定性、投机性和波动性，因此，尽管虚拟经济的出现和发展是实体经济运行的必然结果和客观要求，但是，如果虚拟经济的发展脱离了实体经济的发展阶段和水平，那么，虚拟经济的优势不仅不可能得到有效发挥，而且反而可能对实体经济产生严重的危害。比较典型的情况是虚拟经济的过快发展，可能导致经济的“虚假繁荣”，出现泡沫经济，最终危及实体经济的可持续发展甚至容易形成经济衰退；还有，虚拟经济会对实体经济需求产生剧烈震荡，成为加剧实体经济供求失衡的力量。因此，虚拟经济本身的脆弱性和动荡性对实体经济的危害作用也应当引起高度的警觉。

　 很显然，虚拟经济是把双刃剑，在促进实体经济发展的同时，也隐藏着导致“泡沫”和泡沫经济的可能性。因此，对于虚拟经济，我们的目标是使虚拟经济带来的“收益最大化”，同时使虚拟经济产生的“风险最小化”。

　 虚拟经济是市场经济高度发达的产物，以服务于实体经济为最终目的。在我国，正确处理虚拟经济和实体经济的关系是全面建设小康社会、实现本世纪头二十年经济建设和改革任务的需要，也是适应经济全球化和加入世贸组织新形势的需要。因此，我们要从我国的实体经济的具体情况出发，按照实体经济的要求和条件，采取有效措施，积极创新，稳步推进虚拟经济的繁荣和发展；与此同时，我们也要根据虚拟经济自身的特点及其可能面临的各种风险，加强与虚拟经济相关的法规建设和监督管理，防范风险，使虚拟经济真正成为实体经济有益的延伸和补充。有鉴于此，为了适应虚拟经济的发展，我们要在企业改革、金融政策、宏观经济调控等方面采取相应的政策措施，使微观竞争主体具有硬的预算约束，使宏观经济基础结构更加合理，使金融监管逐步加强以防范金融风险，为发展虚拟经济创造条件，推动虚拟经济和实体经济的同步发展。

　 在现代市场经济条件下，实体经济和虚拟经济两种经济形态及其互动构成了现代经济体系的新格局，二者相互促进，共同发展，不可或缺。可以相信，在“正确处理虚拟经济和实体经济的关系”的方针指导下，我国的虚拟经济将得到更健康、更有序的发展，并将在推动我国实体经济的可持续发展中发挥更加积极、更加重要的作用。

　 什么是虚拟经济

　 ■在一般意义上，虚拟经济是以金融系统（金融机构、金融工具和金融市场）为主要依托、与虚拟资本的循环运动密切相关的经济活动。显而易见，虚拟经济是一种与实体经济相对应、与传统的物质生产及其有关的一切劳务活动相区别的经济形态。换句话说，虚拟经济是和资本运动相联系的经济，是一种资本独立化运动的经济，即以盈利为目的的资本是其运动的主体，并且资本以脱离实物经济的价值形态独立运动。就具体形态而言，虚拟经济有早期的以银行资本、股票资本运动为特征的经济形态，有后来的在价格剧烈变化条件下出现的以金融衍生工具为典型特征的经济形态，还有近年来随着网络技术进步所产生的以网络服务工具和场所（所有交易和清算都通过互联网络自动进行）为主要特征的经济形态。

　 ■虚拟经济与实体经济之间有着怎样的关系呢？回答是：二者既相互独立，又密切联系。虚拟经济的发展来源于实体经济的需求，各种形态的虚拟经济的发展是与不同阶段实体经济的发展水平相适应的，而且是实体经济发展的必然产物。基于此，虚拟经济在形成和发展以后，就不可避免地会对实体经济产生影响和发挥作用。

　 （《中国青年报》2003-02-10）