美国AI廉价资金枯竭；DeepSeek出新架构
【11月1日观网硬科技早报】
1.长鑫称已与多家头部客户协商长期供货协议
10月30日晚间，长鑫科技举行2026年第三季度业绩说明会。该公司管理层表示，目前公司长协相关工作进展顺利，已与多家头部客户协商长期供货协议，以锁定中长期确定性需求。在供求延续紧缺和精益制造的双重支撑下，公司预计第四季度毛利率将继续保持稳定。
2026年第三季度，长鑫科技实现营业收入约1187.14亿元，同比增长613.18%；实现归母净利润约544.35亿元，同比扭亏为盈，环比增长约3.01%。分产品看，2026年上半年，DDR系列实现收入694.72亿元，占比46.22%；LPDDR系列实现收入781.91亿元，占比52.02%。与上半年相比，前三季度DDR系列产品在整体营收中的占比持续上升。
第三季度归母净利润环比增长3%。长鑫科技表示，这主要与集团在子公司上的权益结构有关。第三季度，公司两家控股子公司长鑫新桥及长鑫集电的营收和利润环比增长率均超过50%，是集团第三季度营收和利润增长的主要驱动力。
业绩交流会中还透露，在4F²垂直沟道DRAM（动态随机存取存储器）架构取得关键突破的基础之上，第六代工艺技术平台已完成工程样片的验证。此前长鑫曾在学术论坛上介绍4F²架构进展，此次是长鑫首次宣布第六代工艺技术平台是基于4F²架构。按照产业实践，工程样片验证完成意味着该平台核心性能指标已在真实晶圆上达到设计预期，在客户端完成验证后可进入规模量产阶段。
2.DeepSeek发布全新Agent架构
10月31日晚，DeepSeek Harness 团队在官方公众号发表技术文章《Super-agent 设计探索：迈向更自主的Agent 系统》。DeepSeek表示，模型能力提升催生了新的应用形态，个人助手（Personal Agent）开始集中涌现。然而，现有主流 Agent设计还难以在多任务和团队协作的规模上支撑这一模式，多任务上限取决于人的注意力。通过双层架构、事件驱动、异步多信道交互、存算分离与外部 Watchdog等思路，DeepSeek团队突破了这些限制，系统在底层接管了繁琐的会话管理与上下文同步，使人类得以从具体的执行细节进一步上移到更高层的决策与验收。
DeepSeek把这种Agent形态及其系统架构称为Super-agent，文章提到，目前，基于这套思路构建的内部Super-agent实例已经在持续运行，日常参与问题复现与修复、代码审查响应与 DeepSeek Harness自身的迭代。当团队成员在群聊中反馈软件问题时，即使没有人主动@ AI，它也能识别潜在缺陷，在后台尝试复现问题、寻找修复方案。
3.国产芯片不够好用？院士直指关键瓶颈
10月31日，中国工程院院士、清华大学计算机科学与技术系教授郑纬民表示，国产算力面临的挑战不仅在于芯片硬件性能，更在于软件生态及实际使用成本。郑纬民指出，国产芯片经过针对性软件优化后，可以获得较好的运行性能，但不同芯片往往需要分别进行适配和优化，耗费大量开发资源。相比芯片本身的采购价格，实际使用成本是影响企业选择的重要因素。为解决这一问题，需要构建统一的软件平台，通过统一软件体系，实现不同架构芯片的高效协同，减少重复适配工作，推动形成高性能、强一致、开发者驱动的国产智能计算生态体系，让国产算力真正从“可用”走向“好用”。
4.9月办公类Agent月活：腾讯、百度、阿里位列前三
QuestMobile 2026 年 9 月典型办公类Agent数据显示，腾讯WorkBuddy合计月活跃用户规模达3235.3万，季环比增长647.1%，在统计的产品中排名第一。百度搭子合计月活977.0万，环比增长1567.5%。阿里千问办公合计月活790.5万，位列第三。腾讯QClaw合计月活317.3万，环比增长57.9%。抖音豆包工作合计月活204.9万，位列第五。
5.英伟达展示下一代CPO方案
在近期于美国旧金山，英伟达展示了下一代共封装光学（CPO）方案原型，并命名为OOI（Optics-on-Interposer，中介层上集成光学）。“和当前的CPO方案相比，OOI最大的差异是光引擎（OE）不再有自己的有机基板，而是和计算芯片共用中介层。”某光通信芯片公司相关人士解读道：现量产CPO的光引擎位于交换芯片旁的有机基板上，OOI将其移上计算芯片的硅中介层。光引擎的物理位置从“有机基板上”移到“中介层上面”，去掉有机基板，进一步缩短电信号传输路径。英伟达未公布任何OOI的商业化时间表，仅表示已经拿到原型样品。需要强调的是，中短期看，OOI不会对国内光通信产业产生影响。英伟达Rubin平台自2026年下半年起导入第一代CPO，2027年进入规模放量；Rubin Ultra则计划2027年后将CPO扩展至跨机架互连。
6.苹果市值重登世界第一，AI保守反而成了避风港
10月30日，苹果以约1000亿美元的优势反超英伟达，重新成为全球市值最高的上市公司。这是苹果自今年7月底短暂领先之后，再次超过英伟达。整个10月，英伟达累计下跌约10.4%，Alphabet下跌18.7%，Meta下跌15.2%；苹果则逆势上涨约3.5%。过去推动英伟达不断突破估值纪录的AI投资热潮，开始面临华尔街越来越严厉的财务审视。华尔街担忧的不是英伟达今天赚不到钱，而是客户能否继续以同样惊人的速度花钱。
苹果反而成为了避风港。苹果没有选择以数千亿美元的规模建设AI数据中心，也没有试图在前沿基础模型的参数和算力竞赛中占据领先地位。苹果更多地依靠自研芯片、端侧模型、相对克制的云端基础设施建设，以及与外部模型公司的合作，将AI能力整合进现有硬件和操作系统。这种策略曾经被视为苹果在AI时代缺乏进取心的证据。
然而，当AI投资回报开始受到质疑，较低的资本开支反而成为它的财务优势。不过， 截至10月30日，苹果的过去12个月市盈率约为39倍，而英伟达约为26倍，这首先是一次风险偏好的调整，也是市场对两种不同商业模式的重新定价。
7.中东投资者退出可灵部分认购份额
快手旗下视频生成大模型企业北京可灵已完成本轮增资交割，实际募得198.02亿元人民币，约29.8亿美元。此前披露的募资上限为204.47亿元，最终金额减少约6.45亿元。缩减部分主要来自BlueFive旗下相关投资主体未完成的认购义务；部分份额由金蝶、沐曦及其他投资者接手。交易完成后，快手通过Lucky Labs持有北京可灵约66.68%经济权益和52.45%投票权，仍保留控制权。此前媒体报道可灵计划于2027年IPO。
8.奥特曼：PC上装内存太浪费，最好留给AI数据中心
“从全球资源配置的角度来看，让每个人把紧缺的DRAM囤在自己电脑里大部分时间闲置，是相当糟糕（quite terrible）的安排，内存应该集中到云端数据中心去。”近日OpenAI CEO奥特曼在采访中语出惊人。他直言本地运行AI极度浪费，全球内存应集中云端，他预警AI将引爆史无前例的“漏洞潮”，底层架构亟待重构；更透露“AI自我复制建厂”已在掌握。比起万亿IQ单脑，他更期待万亿AI智能体共建社会，全面颠覆未来。
9.OpenAI据称将融资目标下调百亿美元
据媒体报道，随着人工智能（AI）股票遭遇抛售，以及竞争对手Anthropic即将上市，OpenAI获得投资者出资承诺的难度加大，该公司已将融资目标下调100亿美元。消息人士称，OpenAI目前寻求以1.25万亿美元的估值融资约200亿美元，低于上个月计划的以1.4万亿美元估值融资300亿美元。据悉，部分投资者已经削减了对OpenAI本轮融资的出资承诺。融资目标缩水反映出，投资者对AI领域巨额资金投入的不安情绪日益加剧。纳斯达克综合指数周五大跌近3%，自3月以来首次周线三连跌。包括阿联酋国家支持的投资机构MGX在内的一批阿联酋投资者，预计将成为本轮融资的最大参与方。此外，软银集团以及红杉资本（Sequoia Capital）、Coatue Management、Founders Fund和安德森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz）等风险投资机构也计划参与融资。
10.当前AI最紧迫的瓶颈？廉价资金正在枯竭
过去几年，AI公司轻松筹得数千亿美元，华尔街竞相出资、很少过问，主打一个“钱多事少”。如今，贷款机构和投资者开始变得挑剔起来，条款也愈发苛刻。本周，AI行业最受追捧的两家头部玩家在资本市场上相继碰壁：黑石告诉投资者，Anthropic上市后恐怕只能拿到垃圾级评级；OpenAI则把新一轮融资目标从300亿美元砍到约200亿美元。两件事指向同一个变化：对美国AI行业来说，廉价资金越来越难拿了。太平洋投资管理公司（Pimco）首席投资官Dan Ivascyn表示：“向贷款人证明这些投资能转化为足够收入的门槛越来越高...薄弱环节会最先受冲击。