会计师事务所未勤勉尽责但因虚假陈述无重大性而免责 ——北京金融法院审结某公司证券虚假陈述责任纠纷案

近日，北京金融法院审结某教育公司证券虚假陈述责任纠纷案，该案现已生效。

某教育公司在深交所上市。2022年4月27日，该公司发布《关于公司存在违规对外提供担保暨股票交易可能被实施其他风险警示的提示性公告》，称其存在违规担保的情形：2020年12月23日至2020年12月28日，子公司在银行存入的共计8亿元定期存单被陆续质押，以向第三方公司提供合计7.57亿元的担保。以上存单质押担保均已到期，债务人已还清借款及利息，质押担保责任已经解除。2021年7月5日至2021年12月24日期间，子公司在银行存入的共计10亿元定期存单被陆续质押，以向第三方公司合计提供9.5亿元的担保。公告发布第二天即2022年4月28日，案涉股价跌幅达19.65%。中国证监会北京监管局对某教育公司、董事长林某采取责令改正的监管措施。投资者曾某起诉要求：1.某教育公司赔偿曾某投资差额损失、佣金损失、印花税损失；2.判令某会计师事务所及12名董事、监事、高管对上述债务承担连带清偿责任。

北京金融法院经审理后判决：第一，某教育公司作为上市公司，存在违规担保情形，未按照我国《公司法》和公司章程等制度，履行公司董事会、股东大会审议决策程序，亦未按照规定及时履行信息披露义务，于本判决生效后十日内赔偿曾某投资损失20,617.79元；第二，实控人林某向其关联公司提供质押担保，未书面通知某教育公司更未配合其履行信息披露义务，导致某教育公司未及时披露相关事项，与某教育公司承担连带赔偿责任。

法官说法

承办法官陈广辉结合案件争议焦点，就审理过程中遇到的两个典型法律问题表示：

该案是适用“价格敏感”标准认定证券虚假陈述是否具有重大性的典型案例：诱多型虚假陈述揭露时如其对市场的不利影响已全部消除，不存在投资者重新判断股票价值的问题，则其对投资者的损失不应产生原因力，可以认定该虚假陈述不具有重大性。

经检索，在之前有限的司法判例中，判定虚假陈述因为在揭露日时影响消除而不构成重大性的，其均同时满足股价没有下跌的关联条件。本案的特殊情形在于，揭露日时存在两个虚假陈述行为，且揭露日后股价出现明显下跌；但由于其中前一个虚假陈述行为被揭露时，涉及的质押担保事项已解除，且没有产生其他不良影响，故其已经没有或者不可能对公司的经营、财务产生重大影响，证券市场的交易价格不会因该虚假陈述被揭露导致原来虚高的泡沫被刺破而产生股价异常下跌；据此，引发股价下跌的因素应当归因于后一个虚假陈述行为。故前一个虚假陈述行为不具有重大性，行为做出者不需要承担民事赔偿责任。

此外，就侵权责任构成要件而言，投资者受前一个虚假陈述影响，以虚高价格买入该证券，可能成立交易因果关系；但由于虚假陈述揭露时，其对市场的实际影响已经消失，因此形成的股票虚高的价格也已经被市场消化，其对投资者的损失不应产生原因力，即损失因果关系不存在，该虚假陈述行为做出者不需要承担民事赔偿责任。论证角度不同，结论并无二致，可谓殊途同归。

由于前一个虚假陈述行为与投资者损失之间不存在因果关系，故因该行为以致发表不恰当审计意见的会计师事务所亦不需承担民事赔偿责任；但鉴于该会计师事务所在审计过程中未尽勤勉义务，仍应予以批评指正，以为行业的规范发展提供镜鉴。

案涉会计师事务所的履职行为存在如下不妥之处：

（一）会计师事务所应当对审计过程而非单纯的审计结论给予充分关注，即应当考虑注册会计师执行审计程序时是否遵循审计准则，是否在整个审计过程中始终运用职业判断和保持职业怀疑，在识别评估重大错报风险、采取应对措施、获取评价审计证据、形成审计意见等重要审计环节体现出注册会计师的高度专业性和应有的职业水准，获取合理保证，从而减少发表不恰当审计意见的可能性，降低审计风险。本案正是因某会计师事务所函证程序设计不恰当、执行不到位从而未获取充分、适当的审计证据而造成了审计失败。

（二）在审计失败情形下，会计师事务所以其已经执行了必要的审计程序为由进行抗辩，此时应当考虑其实施的程序是否足以完成审计目标，如果仅为表面上的履行程序而非深层次的目标导向，此种抗辩难以证明其已勤勉尽责。本案中，某会计师事务所虽按审计流程执行了书面声明获取、了解和测试内控、函证等一系列程序，但未以目标导向对可能发生的重大错报风险保持职业怀疑并恰当设计和执行审计程序。

（三）审计工作底稿是会计师事务所对制定的审计计划、实施的审计程序、获取的相关审计证据以及得出的审计结论作出的记录，也是会计师事务所将审计过程中所采用的方法、步骤和收集的用来证明审计事项真实情况的经济事实和资料。审计工作底稿可作为审计过程和结果的书面证明，既是形成审计结论的重要依据，也是事后核查分析会计师事务所是否勤勉尽责的关键证据。本案中，某会计师事务所编制的案涉相关审计底稿大多为审计证据的排序罗列，不涉及审计证据的获取、分析、验证和判断等过程的相关记录，注册会计师难以证明已按照规范执行了相关审计程序。

司法建议促行业治理

针对案涉会计师事务所存在的上述问题，合议庭向中国注册会计师协会提出建议，以促进行业治理。

推进会计师事务所银行函证规范化、集约化和数字化建设

2022年12月30日，财政部会同银保监会印发了《关于加快推进银行函证规范化、集约化、数字化建设的通知》（以下简称《通知》）。会计师事务所集约化处理函证将极大提升对银行函证的过程控制，数字化函证以及安全可控的函证环境也将更为有效的应对银行函证中的舞弊风险。建议加强《通知》要求事项的督查检查力度，实现银行函证集约化在会计师事务所的全覆盖，并持续推动会计师事务所与第三方函证平台的接入工作，会同开发机构不断优化平台功能。以推进银行函证的规范化、集约化和数字化建设，实质性降低注册会计师的执业风险，发挥注册会计师资本市场“看门人”的作用。

督促会计师事务所规范审计工作底稿的编制，特别是重要审计证据的获取及相关职业判断的记录

《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》第十八条规定，如果文件存在虚假陈述，工作底稿可作人民法院认定会计师事务所等中介机构是否存在过错的关键证据。建议持续督促会计师事务所规范审计工作底稿的编制，特别关注重要审计证据获取程序、进一步核实及相关判断结论的作出。审计工作底稿是会计师事务所执业质量的佐证，也是案件审理过程中会计师事务所关键的抗辩依据，建议会计师事务所将审计工作底稿的编制作为质量管理的关键一环，进一步降低注册会计师的执业风险。