张坤：金融改革创新与开放共生

　　---第 209 期---

　　2017/06/25

　　Topic：金融改革创新与开放共生

　　文 / 张坤

　　◆ 今 日 之 声

　　张坤：

　　最近一系列与金融有关的论坛不少、新闻不断，我们这些外行人只能片断地听点弦外之音，特别是关注可能与普通人有关的。比如越来越感到有这样的趋势： 你能看到你的金融在“干”什么——尽管风险多多，但更加开放、公正、透明的趋势不可阻挡。

　　在今天杭州的私募基金全球峰会上，上海为推动国际金融中心、科创中心联动发展而举办的“陆家嘴论坛”，都有这样的一些印证。

　　分享三点体会。

　　一是防范风险与稳健发展并重，呼唤更加开放的金融竞争。

　　金融稳定、金融安全不等于金融保护，让金融活水更好流入实体经济，金融改革创新和开放的步伐不能停止。商品市场更开放了，人力市场更开放了，资本市场想关也关不住了！

　　最关键的恐怕还是做好自己的事情，构建一个全新的竞争型金融服务体系，健全金融政策支持和产品创新等，同时还要有智慧和能力重构国内、国际共存和谐、互利共赢的良好生态圈。

　　不得不承认，随着资本帐户逐渐开放，出现了比较大规模的资本流失状况，反映出了国内、国际资本市场上的差异。诸多原因中，还是可以反思出普通百姓可以看到的一些现象：比如我国股市风险年波动率60%，是其他一些发达国家的一两倍，没多少人能靠股市获得稳定回报；比如90%的金融资产集中在银行、保险等机构，分担、分享体系尚不健全。虽然政府不像过去那样大包大揽了，但是一面“不正常”地被一些房地产等企业“绑架”，一面在“正常”地创新改革一些市场化措施中，有利了似乎是应该的，亏本了还被要求索赔，政府部门没走出“冤大头”的窘境；比如政府权力职能部门的资源过度集中，使去中心化等改革任重道远，上海要想在国际金融领域再上台阶，高端国际金融人才少、商务成本高等具体问题不容忽视。

　　二是智能化让金融与百姓之间越来越联结化、场景化。

　　中国人不用现金、一卡“刷”遍天下的场景，已震憾了世界。智能化进一步的发展和运用，金融服务实体，会在场景化特征下能得到最完美体现。

　　支付宝等新金融交易模式，还正在倒逼金融改革开放更加“全心全意为人民服务”，更加走向普惠。

　　过去一提金融服务，主要指服务富人或大机构，而真正把科技金融紧密结合起来，通过科技创新创造购买力，会使市场开放与价值创造良性互动，得到从未有过的释放。网上的购物狂欢，实体店的日益萧条，中产阶级购物更加理性化的“任性”等等，都表明了 人民群众蕴含着巨大金融潜力，这不仅涉及不浪费的动员，而且意味着创新模式可以引领实现更好的“银企共鸣”。

　　三是在开放中始终把“创新驱动”摆在首位。

　　创新决定未来，从“天上星”到“地上终端”，我们的一些硬件芯片技术突飞猛进，但另一方面我们亟需更有价值的突破创新。比如金融投资更多投向“0”到“1”，而不是急功近利的“1”到“2”，或“2”到“3”，即便令人骄傲的“北斗”卫星导航系统，也落后于美国的GPS近30年，从“0”到“1”里面还有一个精准研发设计问题，以减少投资者风险。

　　还比如我们对全球视野下金融改革与稳健发展，更应深层次开放学习基础，大胆创新。不必要被美国表面的复苏所困惑，美联储一面加息一面缩表，主要靠货币政策支持，特别是超长货币政策，美国央行直接给按揭支持房地产市场投资，但美当前一系列政治的不稳定、不确定性，都可能给美股和经济带来负面冲击。我们在盘活庞大强劲国内市场同时，必然要在进一步走出去的创新战略中寻找新发展机遇。

　　因为全球化仍是当今时代创新的基本特征。英国经济学家约翰·邓宁的投资发展理论是，国家对外直接投资和这个国家经济发展阶段、结构是密切相关的，人均GDP超过4750美元国家对外直接投资净额开始表现为正值，去年我国人均GDP已超8860美元，对外投资增长44%，成为仅次于美国的对外投资国，下一步创新驱动、产融结合、金融引领，加大投资基础设施、国际产能，解决跨文化冲突、信息不对称、有效整合不力等问题，必然更加互利共赢，惠及世界。

　　截至2017年6月11日，在中国证券投资基金业协会，注册登记的私募证券投资基金管理人达6875家，备案私募证券投资基金25957只，实缴规模1.68万亿元。与备案之初的2014年底相比，私募证券投资基金管理人数量、备案基金数量和实缴规模分别增长378%、589%和263%。

　　在6月24日举行的2017全球私募基金西湖峰会上，透过一系列数字、数据，我们更好的理解了金融服务实体经济中的——“私募基金的责任”，也在了解一些基本趋势后，增添了更多的信心， 你能看到你的金融在“干”什么——对于普通人而言，这是后续关键问题的基础：看到了，又怎么样？到底怎么干、干什么？